Opções de estoque do skype

SKYPE SCANDAL: Heres Como grande empresa de capital privado ruim Silver Lake vê a situação Na semana passada, um escândalo menor surgiu no Vale do Silício, durante o período em que um grupo de executivos sênior da Skype foram tratados depois que a empresa concordou em ser adquirida pela Microsoft para 9 bilhões. O primeiro relatório foi que os executivos foram demitidos antes do acordo fechado para economizar um pouco de dinheiro pago para os investidores da Skypes, a saber, a empresa de private equity Silver Lake. Esta história foi rapidamente desapontada, ou pelo menos silenciosa, quando surgiu que os incêndios faziam parte de uma reorganização do CEO relativamente novo de Skypes, Tony Bates, e que os executivos demitidos haviam, de fato, recebido a compensação de estoque e dinheiro que haviam obtido Até a data (se não o que eles ganhariam se tivessem ficado por vários anos). Mas então outro ex-executivo do Skype, Yee Lee, escreveu um ensaio sobre como ele havia sido criticado por um grupo de bastardos de ratos em Silver Lake. E o escândalo pegou fogo novamente. A principal queixa de Lees foi que, quando ele se demitiu voluntariamente do Skype, ele pensou que ele tinha feito uma boa moeda em suas opções de ações investidas - apenas para saber que Silver Lake tinha uma provisão de clawback que lhes permitia recuperar suas opções adquiridas sem que ele visse qualquer Do ganho. O acordo de opção com garantia de risco normal do Vale do Silício, observou Lee, é um cronograma de aquisição de 4 anos sem clawback - uma vez que você ganhou uma opção adquirida, é seu. No Skype, no entanto, as opções atribuídas em um cronograma de 5 anos, não de 4 anos, e eles estavam sujeitos à provisão de clawback que Lee diz que não estava ciente no momento em que ele se inscreveu. Se, de fato, Skype e Silver Lake não alertaram funcionários como Lee para esta provisão de clawback, eles deveriam ter. É diferente o suficiente do acordo padrão da opção Valley, que não é algo que os funcionários deveriam ter que descobrir de repente mais tarde. Mas a grande diferença entre o Skype e a maioria das empresas de risco respaldadas pelo Vale do Silicon - uma diferença que está inflamando esse escândalo - é que o Skype é um acordo de private equity, não um acordo de capital de risco. E o procedimento operacional padrão (SOP) em ofertas de private equity é diferente de SOP em negócios de capital de risco. Na sequência das revelações de Lee, falamos com um investidor da Skype que está familiarizado com a visão de Silver Lakes sobre a situação. Aqui está essa visão: na pressa de explodir o Lago de Prata como ganancioso e maligno, disse o investidor, duas questões diferentes estão sendo combinadas. A diferença é entre os executivos do Skype que foram demitidos e aqueles, como Lee, que deixaram voluntariamente. Os executivos que foram demitidos foram pagos (ou seja, eles obtiveram suas opções de compra adquiridas). Foram apenas executivos como Lee que abandonaram a empresa que não conseguiram suas opções. As empresas de private equity têm uma visão diferente da compensação de opções do que as empresas de capital de risco, disse o investidor da Skype. Especificamente, as empresas de private equity recrutam executivos com uma missão muito específica: consertar a empresa e depois comercializá-la, um processo que geralmente leva vários anos. Na visão de private equity, os executivos só merecem um pedaço da torta de equidade se eles vejam essa missão, e não se eles parem no meio. Lee, o investidor apontou, feche voluntariamente 13 meses depois de entrar no Skype. Se ele tivesse permanecido na empresa até que o acordo da Microsoft fechasse, completando a missão para a qual ele havia sido contratado, ele teria obtido suas opções. Mas ele não fez. Ele desistiu da equipe cedo - voluntariamente. Este vencido, como disse o investidor, seria um aumento de sobrancelhas, mesmo em ofertas normais do Vale do Vale do Silício. (A maioria dos planos de opções com garantia de VC tem um colete de penhasco de um ano no qual você obtém 12 meses de opções após um emprego de um ano. Os funcionários que abandonaram 366 dias depois de se juntarem a uma empresa - o dia após as opções virem - não são vistos gentilmente. ) A quantidade total de dinheiro que Lee e outros executivos deixaram na mesa ao deixar de cedo era pequeno em termos de private equity (menos de 1 milhão), então por que não pagá-lo para evitar críticas. Porque o Silver Lake está de acordo com o princípio, o investidor disse: A empresa contratou Lee para ajudar o Skype em sua viagem de compra para venda, e ele desistiu no meio. Então, com ele. Mais amplamente, o investidor da Skype disse que as tendências de compensação do Vale do Silicon estão mudando rapidamente e não apenas em negócios de private equity. Em vez das antigas opções de 4 anos, todas as pessoas estão acostumadas, muitas empresas estão se movendo para unidades de estoque restrito (RSU) ou compensação em dinheiro (especialmente no Google), cada uma das quais tem considerações de impostos e liquidez muito diferentes das opções de estoque. Assim, o conselho de investidores para executivos de tecnologia é realmente o mesmo que Lees: Não assume nada - saiba o que você está entrando e se ele funciona para você. Compartilhe este post A verdade sobre o Skype Execs Quem obteve quotScrewedquot No Microsoft Buyout Skype disparou um monte de executivos antes da aquisição de 8,5 bilhões de Microsoft fechada, e eles alegaram que era para reduzir o seu pagamento. Nós conversamos com os investidores da Skype, que disseram que era um monte de porcaria, e que o motivo pelo qual eles foram demitidos é simplesmente um novo CEO, Tony Bates, que escolhe quem ele faz e não quer trabalhar, já que os CEOs recebidos costumam fazer. Provavelmente os dois, afinal. Faz sentido que um novo CEO limpe os executivos de casa e fogo que ele não gosta. No entanto, a BusinessWeek informa que o plano de opções de estoque da Skypes inclui uma disposição altamente incomum que os funcionários não foram contados e que os impede de comprar suas opções de compra adquiridas. Heres como funciona: a parte interessante e potencialmente lucrativa de trabalhar em uma inicialização não é o salário, mas as opções de compra de ações, que normalmente são adquiridas ao longo de quatro anos, e podem dar-lhe um enorme cash-out se a empresa acabar sendo adquirida por múltiplos de Sua avaliação, como aconteceu com o Skype. Se você deixar uma empresa com ações adquiridas, pode comprá-las para que, se e quando a empresa for vendida, você obtenha ações. No entanto, o contrato de opções de ações da Skypes diz que, se você deixar suas opções adquiridas se tornarem inúteis. Não parece ser tecnicamente ilegal e, de fato, os executivos irritados do Skype admitem que assinaram o contrato, mas é altamente, altamente incomum. Um dos executivos disparados do Skype, Yee Lee. Disse que ele assinou o plano de opções porque parecia padrão para ele, e se ele soubesse que incluía esta disposição, ele nunca teria assinado. Os planos de opções em startupland são bastante padronizados e a maioria dos funcionários geralmente não é um advogado para ler seus contratos. A verdade sobre o Skype Execs que obteve Screwed no Microsoft BuyoutRemember we039re falando sobre Private Equity e não estágio inicial VC. A razão pela qual eu mencionei isso é porque PE é muito mais sobre o acordo sobre a criação de valor. E, em virtude disso, eles tendem a ser bastante sorrateiros. Afinal, na maioria dos casos, uma empresa de PE não é o comprador direto natural de uma empresa (diferente para aquisições de parafusos). Eu falo sobre o valor comparativo de uma empresa para a diferença de compradores em meu livro: theprivateequiteer. co. Eu acho que este caso se resume a uma empresa de PE típica e um cara que não gastou o suficiente em advogados para verificar seus contratos. Um empregado deve gastar dinheiro em advogados para verificar se a empresa que ele quer acreditar não está enganando ele. Claro que não. Mas a América dos Estados Unidos para você onde a sobrevivência é a mais forte. Certamente, isso não é ilegal e é feito todos os dias com firmas de PE, especialmente empresas menores que não fazem a imprensa (esquecer Silicon Valley, que não é onde PE é). Em uma base regular, um empresário que faz parte da década de dez anos construindo um negócio, essencialmente, perderá seus negócios devido a convenções de clawback complicadas. Um clawback de equidade é desencadeado quando uma empresa está em baixa performance. Se houver uma performance no desempenho, mesmo que no próximo ano a stella, um empresário pode (e muitas vezes) perder tudo. Claro, porque a empresa de PE não vendeu a empresa, nada de ruim realmente aconteceu com eles, eles conseguiram agora possuir toda a empresa de graça, graças a uma explosão econômica. Isso acontece regularmente, porque as firmas de PE são mestradeiras em negociar e arquitetar contratos difíceis. Eu realmente sou apaixonado por isso porque, em nossa empresa, nos concentramos em negócios, onde podemos adicionar um verdadeiro valor estratégico, o que significa que os carrapatos podem permanecer na caixa mágica. Olha para a maioria dessas grandes empresas, eles estão repletos de advogados e MBAs que nunca tiveram seus próprios clientes. O que isso lhe diz O que você espera 645 Visualizações middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução Como funciona a opção de ações comum em uma inicialização O que ele diz sobre uma empresa que tem uma recompra do tipo Skype em seu contrato de opção de compra de ações Há muitos Start-ups de tecnologia que oferecem RSU039s ou opções de estoque. A minha pergunta é como eles obtêm a avaliação feita. Os empregados podem obter os valores investidos antes que a empresa vá para um IPO. Quais são os riscos e truques legais que podem tornar as opções de ações dos empregados em nada. Os funcionários da Groupon têm contrato de opção semelhante ao Skype